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九洲KU游备用焦煤焦炭底部反弹“双焦”期货今日盘中大涨超6%年末供需格局依然偏弱

发布时间：2025-12-22 09:59:05 丨 来源：九州酷游集团

　　“反内卷”预期再起◈◈✿◈，焦煤与焦炭价格近期底部反弹◈◈✿◈。今日WRITEAS流水WRITEAS流水◈◈✿◈，焦煤与焦炭期货主力合约的盘中涨幅均超过6%◈◈✿◈。截至收盘◈◈✿◈，焦炭主力收涨5.39%至1603.5元/吨◈◈✿◈，焦煤主力收涨6.07%至1126.5元/吨◈◈✿◈。不过◈◈✿◈，受进口煤和需求不振的影响◈◈✿◈，业内分析◈◈✿◈，焦煤焦炭近期供需偏松的格局并没有改变WRITEAS流水◈◈✿◈。

　　今年7月◈◈✿◈，最高层面首次提及“反内卷”◈◈✿◈，作为“反内卷”主力品种的焦炭和焦煤期货曾走出波澜壮阔的行情◈◈✿◈。此后九洲KU游备用◈◈✿◈，焦炭与焦煤期货陷入宽幅震荡◈◈✿◈。11月以来◈◈✿◈，“双焦”品种震荡下跌◈◈✿◈，截至上周末◈◈✿◈，焦炭与焦煤均自高点跌去约20%至下半年的最低点◈◈✿◈。

　　对于此前一段时间焦煤的下跌◈◈✿◈，银河期货的研报指出WRITEAS流水◈◈✿◈，由于蒙古国推动增加煤炭出口◈◈✿◈，市场预期偏弱◈◈✿◈。蒙煤通关车次处于高位◈◈✿◈，同时蒙古国政府仍在积极推动扩大煤炭出口九洲KU游备用◈◈✿◈，通关车次还有继续增加的可能◈◈✿◈。在蒙煤增量预期的冲击下◈◈✿◈，国内煤承压下行◈◈✿◈，资金和情绪则放大了盘面的波动◈◈✿◈。

　　年末需求走弱同样主导了“双焦”的跌势◈◈✿◈。广发期货研报分析◈◈✿◈，由于钢材价格持续下跌◈◈✿◈，钢厂亏损减产九洲KU游备用◈◈✿◈，铁水产量持续下降◈◈✿◈，造成原料供需出现逆转◈◈✿◈，在需求和预期走低的情况下◈◈✿◈，煤焦市场自11月中旬开始向宽松转变◈◈✿◈。

　　Mysteel最新的周度数据显示◈◈✿◈，247家钢厂铁水日产量229.2万吨◈◈✿◈，环比下降3.1万吨◈◈✿◈；高炉开工率78.63%◈◈✿◈，环比下降1.53个百分点◈◈✿◈，钢厂高炉开工率和铁水日均产量持续下滑◈◈✿◈。

　　华西证券宏观固收研究团队认为WRITEAS流水◈◈✿◈，“反内卷”主线走强◈◈✿◈，系政策顶层重估与产业落地兑现的共振◈◈✿◈。12月11日◈◈✿◈，中央经济工作会议通稿将“反内卷”升格为全国统一大市场建设的体制性改革任务◈◈✿◈。另一方面◈◈✿◈，如中国光伏行业协会确认酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”正式落地◈◈✿◈。

　　在7月的上一轮“反内卷”行情中◈◈✿◈，黑色系与新能系品种均有亮眼表现◈◈✿◈，多晶硅主力区间涨幅超过40%WRITEAS流水◈◈✿◈。

　　焦煤方面◈◈✿◈，12月17日国家发改委等六部门联合印发《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》◈◈✿◈。据金瑞期货分析◈◈✿◈，与2022年版的标杆水平和基准水平相比◈◈✿◈，其中燃煤发电供电煤耗均有不同程度的收紧◈◈✿◈，催生高品质煤炭需求增加九洲KU游备用◈◈✿◈，可能导致高品质炼焦煤供应边际紧张的预期WRITEAS流水◈◈✿◈。

　　银河期货研报预计◈◈✿◈，随着年底部分煤矿完成全年生产任务九洲KU游备用◈◈✿◈，12月中下旬焦煤产量季节性回落◈◈✿◈，但国内的减量被进口煤补充◈◈✿◈，焦煤整体供应较为宽松◈◈✿◈。焦炭价格仍有降价预期九洲KU游备用◈◈✿◈，下游钢厂采购积极性一般◈◈✿◈，焦企出货有一定压力◈◈✿◈，关注后续钢厂冬储补库力度◈◈✿◈。

　　中金公司固收研究团队认为◈◈✿◈，在强调市场化和行业自律的背景下◈◈✿◈，反内卷改革面临多方博弈◈◈✿◈，短期制造业投资是稳增长的重要手段九洲KU游备用◈◈✿◈，反内卷政策难以追求单一的去产能◈◈✿◈，在产能没有明显去化情况下◈◈✿◈，反内卷预期交易总是短暂的◈◈✿◈，价格难以持续上涨◈◈✿◈。KU游◈◈✿◈。酷游九州平台◈◈✿◈，ku真人app下载◈◈✿◈，九州ku游官网◈◈✿◈，